業績低於預期，主要原因為2016年四季度計提1.4億存貨減值準備。
2016年業績預盈的主要原因為：1.較高毛利項目（青林灣8期）的竣工交付，實現營業收入17.7億元，該項目毛利率較高，約為57%;2.全資子公司天一廣場部分國有土地被收回獲得補償款7，774萬元;業績低於預期的主要原因是經減值測試，公司於四季度對 維拉項目 、 東城名苑項目 以及 江灣城項目 計提和調整存貨跌價準備約1.4億元，影響當期歸屬管道間臭味於上市公司股東的凈利潤約-1.3億元。
短期受益於去庫存政策，長期期待寧波行政區劃調整效應顯現。
短期來看，寧波暫未受調控政策影響，房地產銷售價量回升，2016年12月商品住宅銷售均價超1.5萬創新高，銷售面積環比上升96%，同比上升79%，商品住宅出清周期縮短至4.9個月，利於公司加快去庫存;零售自營業務板塊有望受益年末消費行情及通脹提升;水泥板塊受益於近期水泥價格上升明顯，提升公司營收和毛利水平;長期來看，公司在管存量商業項目處於海曙區核心商圈，顯著受益寧波行政區劃調整與戶籍人口流入;公司作為寧波城投唯一控股上市平臺公司，有望在海曙區擴容建設中發揮更積極的融資平臺作用。
調整2016年盈利預測，調整6個月目標價6.5元，維持增持評級。
調整公司2016-2018年EPS分別為0.09元/0.22元/0.29元，對應P/E為61/26/20，調整6個月目標價為6.50元，維持增持評級。公司連續兩年計提高額存貨減值準備，大幅影響凈利潤，後續或有減值準備回轉的可能。建議關註後續寧波房地產去庫存銷售提升帶來的盈利改善。
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